供需宽松局势施压 估计10月豆粕价格或以低位震动为主

　　受阿根廷大豆出口关税革除方针影响，我国很多进口阿根廷大豆，消除四季度缺口忧虑，由此导致9月国内豆粕现货价格重心环比下移。展望10月份豆粕商场，经过对商场驱动要素整理发现，10月份国内豆粕现货压力或进一步开释，估计价格将以低位震动为主。

　　依据卓创资讯计算，9月43%蛋白豆粕月均价为3008元／吨，环比8月跌20元／吨，跌幅0.67%，较去年同期跌88元／吨，跌幅2.84%。9月国内压榨企业大豆和豆粕库存坚持高位，以敦促提货为主。下流全体收购心情慎重，叠加阿根廷撤销大豆出口税导致进口本钱下滑，导致豆粕价格下降。依据计算，全国受访119家重要油厂9月大豆压榨总量为962.91万吨，环比8月下降21.03万吨。基差方面，到9月30日，国内豆粕现货基差为41元／吨，较月初4元／吨涨37元／吨，现货基差进一步走强。

　　剖析10月份豆粕价格趋势的驱动要素，供给方面来看，国庆部分企业停机休整后逐渐康复。质料方面，对大豆到港预估以及国内压榨企业开停机状况的调研显现，10至12月大豆到港估计分别为923万吨、900万吨、850万吨，大豆到港预期逐渐收紧，但工厂结转库存处于高位，支撑国内生产企业开工或坚持高位运转，供给端继续开释压力，传导至现货价格带来必定利空影响。

　　国际商场，一方面商场继续重视中美有关交易问题的触摸发展，我国大幅度削减美豆进口，迄今没有订货一船美国新作大豆。而在巴西方面，CONAB多个方面数据显现，到10月4日，巴西大豆耕种率为8.2%，快于去年同期的5.1%，挨近五年均值9.4%的水平，商场丰登预期安定。归纳看来，国际商场影响偏中性。

　　本钱方面，跟着阿根廷大豆弥补商场，进口本钱全体有所走弱。但在升贴水方面，巴西大豆升贴水价格近月环比安稳，全体坚持高位，对国内豆粕价格构成偏中性影响。而阿根廷大豆进口升贴水价格呈现走弱态势，进口本钱呈现下滑。只不过受限于进口比例占比有限，其对国内豆粕价格影响相对偏弱。

　　综上所述，进入10月，下流饲养产品价格大都走弱，饲养亏本程度或有所恶化，对豆粕需求端带来必定利空影响。而供给端仍处于偏高水平，因而供需宽松局势施压现货价格偏弱运转。